作者： 币安app官方 日期：2024-10-17 15:18
作者：0xCousin；来源：IOBC Capital
Token2049 结束了，世界各地的 Crypto 创业者、从业者络绎离去，新加坡的 Crypto 氛围重归平静。经过这段活动期间的大密度交流讨论，我对新周期的叙事有些新感想。
Crypto 行业的整体架构，今年有所完善：
1、Layer0 最明星的叙事仍然是 Omnichain
Layerzero 不仅定义了超轻节点模式的全链互操作性，还定义了Omnichain Fungible Token（OFT）新标准。OFT 提供了更加用户友好和高效的跨链转移解决方案，OFT 有 v1、v2 两个版本，这两个版本之间的主要区别在于 v2 可以支持非 EVM 链（例如 Aptos 等）。此外，也有 OFNT721 和 OFNT1155 支持 Omnichain NFT。
已经有许多项目采用 Layerzero 的 OFT 标准。比如：以太坊 layer2 Metis，Multichain 稳定币 MIM，CDP 协议 TapiocaDAO，Wrapped 比特币协议 BTC.b，多链借贷协议 Radiant.capital 等等。
在此次 Token2049 活动中，Layerzero 派遣了一支电动汽车车队，在很多新加坡街道上安全运送与会者参加任何 Token2049 相关活动。与会者只需要出示会议通行证或者腕带即可免费搭车，前往活动目的地，还可获赠 Layerzero 小礼品。
2、Layer1 这个周期不再是第一梯队的叙事
这个周期大家对 Layer1 赛道项目有分歧。Move 系新公链稍微受关注些，其他无论是 Focus 在 DeFi 方向或者 NFT 方向的新公链，抑或是讲支持多种编程语言能吸引千万级 Web2 开发者的公链……似乎都没有获得广泛共识。（仅代表 Token 2049 期间的交流感受，即使没有广泛共识，也不代表前景就不好，有分歧也许反而有 Alpha 收益）
许多人不再相信真的会有能超越 Ethereum 的新公链出现，即使他们仍然相信 Ethereum 未必是 End Game，也不愿意在 New Layer1 方向下重注了。当然也有不少机构仍然在投 New Layer1，比如 Jump Crypto、Coinbase、Circle Ventures 等仍然是 New Layer1 项目融资资讯的常见VC。
3、Layer2 的格局基本已定，Layer2 Middleware 也已准备就绪
Optimistic Rollup 主要就是两强——Optimism、Arbitrum，第一梯队的 ZK Rollup/ zkEVM 则主要包括 StarkNet、zkSync、Polygon、Scroll、Taiko 等。
ZK Rollup/ zkVM 配套的 Middleware 也已就位。根据 ZK Rollup 的 Transaction Flow：
其中关键的 Middleware 主要包括：
Sequencer——行业内普遍呼吁的是 Decentralized Sequencer Network，头部项目包括 Espresso system、Astria、Altlayer、Radius、Madara、Fairblock 等；
Prover——做 ZK Proof 的项目也已经有不少了。按照其擅长或者说广为人知的具体 ZK Proof 方向，包括：做 Layer2 ZK Proof 的 Nil Foundation，更多面向 Applications ZK Proof 的 Axiom，既为自身的 Layer2 Bonsai Network 做 Layer2 ZK Proof、也做 Applicaitons ZK Proof 的 Risczero 等；还有隶属于某个项目的 Prover，比如专注于 StarkNet CairoVM 的 Stone、Platinum、Sandstorm 等。
Hardware Accelerators——限制 ZK Rollup / zkEVM 性能的掣肘之一是 zkp 生成速度不够快，所以又衍生出了针对生成 zkp 的硬件加速项目，比如兼具 GPU、FPGA 和 ASIC 硬件加速的 Ingonyama，已经推出 SolarMSM（基于 FPGA 加速 MSM 计算性能）的 Cysic，深研隐私计算硬件加速的 Accseal 等。
4、Middleware 中不乏现金牛
ETH2.0 之后，LSD 赛道成为了 Crypto 行业继 Bitcoin PoW 挖矿之后的第二个“现金牛”业务方向。Ethereum PoS 机制下，Staking 的年产值大概 68w ETH（超 10 亿美元）。这其中也有一些非常优质或者有潜力的项目，比如市场份额最高的 Lido、主要针对 B 端用户的 Alluvial、可以防 Slash 的 Puffer 等。
由于 Flashbots 提出的 MEV-Boost 作为 PBS 在协议外的实践，MEV 赛道在 Danksharding 实施之前就已经开始预演未来的利益分配机制。对于 MEV 价值捕获者而言，要想获得更多的 MEV 机会，必须要有充足的 Orderflow；对于用户而言，要想避免自己的交易被 MEV 价值捕获者狙击，却似乎只能选择打不过就加入。因为没有办法完全杜绝 MEV，这个业务必然存在，目前比较合理的存在方式就是将 MEV 收益反馈给 User 的 Wallet、DEX 或者其它 dapps。
5、高启的“无风险收益”造就了 LSDFi 和 RWA 的应用层机会
ETH Staking 收益成 Crypto“国债收益”，LSDFi 进一步助力提升 ETH 持有人收益率。根据目前 Lido 数据，以太坊的 PoS 年化收益率约为 3.6%，这个收益率在 Crypto 行业的定位类似国债。在上海升级后，ETH Staking 基本可以随时退出，stETH 与 ETH 之间也有充足的流动性可随时互兑。这极大增加了 ETH 长期持有者去参与 Staking 获取 ETH2.0 挖矿收益的信心。
由于有了 stETH 等，相当于 Staking 的 ETH 重新有了流动性，进而衍生出了更多的 LSDFi 应用。比如：Lybra Finance，由 LSD 支持的稳定币，由于其底层质押资产是 stETH 形式的生息资产，再叠加 Token 奖励，Lybra Finance 的稳定币 eUSD 可以给持有者带来约 7% 的年化收益率，从而使得其稳定币表现为一种“自动生息稳定币”。目前 Lybra Finance 协议的 TVL 约为 $72M；Pendle，利率互换协议，该协议通过将收益代币分为本金代币和收益代币，赋予用户在其中执行各种收益管理策略的机会。目前 Pendle Finance 的 TVL 约为 $144M；也有一些 DeFi 协议因为捕获了更多的 LSD Token 而崛起的，比如新兴 AMM Maverick，由于其 swETH、wstETH、cbETH 等 LSD Token 的市场份额较高，成功跻身一线 AMM。
ETH Staking 3.6% 左右的年化收益率再叠加 LSDFi 的额外收益，确实能让 ETH 长期持有者捕获更多收益。与此相对应的，美国国债 5% 左右的年化收益率，则将 RWA 推上了风口，但这块儿只能说是让 Crypto 存量用户也可以享受到近期美国国债的较高收益率，但实际没法说明 RWA 能够帮助 Crypto 吸引新用户。总之，当前阶段的“无风险收益率”确实有点高，对 Crypto 长期持有者，不失为熊市里的一点星光。
6、以 Mass Adoption 为目标，降低用户体验门槛是底层需求
这个周期的 User Service Layer 有挺多创新，共同的叙事是降低用户体验门槛，最终的目标是一致的，都是为了 Mass Adoption。
Intent Centric 是近期的热点话题，以意图为中心。几个头部项目切入点有一些差异，Bob the Solver 重点在吸引更多用户，dappOS 旨在降低用户的使用门槛，Anoma 旨在帮助用户实现更好的需求表达，Essential 则重点关注帮助用户减少 MEV 压榨。其实总结下来，这些项目要么是在解决“协议难用、协议组合更难”的问题，要么是在解决”最大化用户收益“的问题。
TGBot 是另一个热点话题，Web3+AI 的落地应用之一。Telegram bots 是在 Telegram 内运行的小型应用程序。用户在 Telegram 的聊天窗口中与机器人进行交互（对话），只需要使用一些简单的命令，就可以支持用户监控 Token 信息、做一些链上 DEX 交易、跟单交易等。随着 Unibot 的用户量、交易量和 Token 价格的上涨，TGBots 快速获得了市场关注，非常短的时间内，TGBots 已经发展出了交易类、分析类、空投&挖矿类产品。从本质来看，TGBots 其实也是降低用户体验门槛，有助于实现 Mass Adoption。
7、此次 Token2049 有很多 Crypto 与 AI 结合的项目
Crypto与 AI 的结合，冥冥之中是时代的选择。Crypto 及 ZK 技术创造 Trustless，非主权货币和智能合约更适合智能机器人。此次 Token2049 活动有许多 Crypto 与 AI 结合的创业项目，交流下来有点冲击、略有感触。
碳基生命的人类创造了硅基生命的 AI，以更好地实现自动化、提高生产效率、处理大规模数据、探索更广阔的宇宙空间，在这个过程中逐渐也赋予了 AI 思考的能力。70% 海洋、有氧的地球，适合碳基生命；但更广阔的无氧、缺水的宇宙空间，硅基生命却比碳基生命更易生存。人类研发的 Crypto、航天技术、绿色能源，最后可能都会用在 AI 上，让智能机器人更好地在宇宙空间中生存、生产，从而更好地服务人类。
目前 Crypto 与 AI 的结合，我主要看到有以下几种：
链上交互自动化：以 Unibot 为代表的 TGBots。对于很多新用户而言， Web3 的链上产品使用门槛太高、很难使用，Bots 产品有市场。而 Telegram 月活用户超过 5 亿，而且比较开放，对 Crypto 相对友好。TGBots 的出现和火爆是水到渠成。
To Earn 赋能 AI 业务：以 Public.ai 为代表。Public.ai 是一家聚焦在医疗领域的标注公司，一方面提供专业的医疗标注工具和标注服务，另一方面通过去中心化的方式整合全球专业标注人才，提高标注质量降低成本。
Web3 版 ChatGPT：以 Lasso、Kaito 为代表。Lasso 是一个链上数据的自然语言搜索引擎。无需 SQL 或其它复杂的智能合约，使用自然语言就可以搜索链、数据等，比如想知道 Lido 和 Rocket pool 随时间变化的 TVL，用户只需要输入自然语言“Show TVLs of Lido Finance vs Rocket pool over time“即可，Lasso 可以以图表形式呈现结果。
ZKML: 这个方向 Modulus Labs 发声较多。ZKML 我们谈论的是创建 ML 模型推理步骤的零知识证明，而不是 ML 模型训练。ZKML 的效果是 证明者可以证明 ML 模型的计算正确性，而无需透露任何进一步的信息。Modulus Labs 正在构建一些用例，包括 RockyBot、Lyra Finance、Self-improve blockchain 等。
最后
新加坡是 Web3 行业连接东西方的重要枢纽。此次 Token2049 活动有超 1 万名参会者，据说是今年迄今为止最大的活动。大多数重要项目都来了，服务类项目参与主会场展台居多，叙事类项目举办 Side Event 居多。
此次 Token2049 主会场的展台，我完整逛了一遍，也了解一下各种展台的大概费用，发现主要是公链、Layer2 项目、交易所和支付解决方案公司参展，可能展销的形式对这类公司的业务更有价值。
Side Event 大多数是头部的 Infra 项目或者 VC 主办，Infra 项目的生态内项目、VC 的 Portfolio 联办居多。活动形式的话，社交型的 Dinner Party、竞赛型的 Hackathon/ Workshop + Demo Day 大概各半。
还是要继续 Build。
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